Come investire per ottenere un rendimento del 5% netto annuo? Quali strumenti utilizzare? Dove investire?
Ottenere il 5% di rendimento netto è tutt’altro che scontato date le attuali condizioni di mercato. Specie se cerchi il famoso “investimento sicuro”.
La regola numero 1 degli investimenti è:
Maggiore rendimento = Maggiore rischio
Questo vuol dire che devi per forza correre grandi rischi con i tuoi investimenti per ottenere un rendimento netto del 5% annuo?
Scopriamolo. Vediamo quali sono gli strumenti che potresti considerare per ottenere un 5% di rendimento netto.
Strumenti per ottenere un rendimento del 5% netto
Prima di analizzare gli strumenti che potresti utilizzare per ottenere un rendimento medio annuo del 5% netto, vediamo a quanto corrisponde questo rendimento in termini di lordo.
Come probabilmente già sai, la tassazione sugli strumenti finanziari è pari al 26%.
Solo nel caso di investimenti in Titoli di Stato Whitelist c’è la tassazione agevolata al 12% (vale anche per la tassazione sugli ETF che investono in titoli di stato white list).
Per semplificare, assumiamo che la tassazione sia annua. E’ sufficiente una semplice equazione per trovare il rendimento lordo corrispondente ad un rendimento netto del 5%.
5/(1-26%) = 6,76%
oppure nel caso di strumenti con tassazione agevolata:
5/(1-12,5%) = 5,72%
In altre parole, per ottenere un rendimento del 5% netto annuo, è necessario ottenere un rendimento medio annuo lordo del 6,76% e del 5,72% nel caso di strumenti a tassazione agevolata al 12,5%.
Quali strumenti hanno questo rendimento?
Per rispondere a questa domanda dobbiamo invocare la seconda regola della finanza:
i rendimenti passati non sono garanzia di rendimenti futuri.
Purtroppo gli unici dati disponibili sono quelli passati, e non vi è alcuna certezza sul futuro.
Però come si dice in finanza:
“History doesn’t repeat itself, but it often rhymes.”
“Il futuro è incerto, ma i mercati spesso fanno rima con il passato.”
Vediamo quindi cosa è successo negli ultimi 10 anni, sfruttando l’analisi di Blackrock.
Come puoi vedere dall’ultima colonna del grafico, l’indagine evidenzia che l’unica asset class (tipologia di asset) che ha avuto un rendimento superiore alla soglia del 6,76% (che abbiamo visto corrispondere ad un rendimento del 5% netto annuo) sono le “US equities”, ossia le azioni americane.
Poco sotto la soglia imposta troviamo però le azioni giapponesi e le azioni europee.
Cosa ci dice questa informazione?
Ci dice che in generale le azioni, nel caso specifico, quelle dei Paesi Sviluppati, hanno performato meglio degli altri asset negli ultimi 10 anni.
Poco al di sotto delle azioni dei paesi sviluppati troviamo gli asset alternativi come le infrastrutture e le materie prime.
Ancora più sotto, le obbligazioni e altre forme di liquidità.
Quindi generalizzando questi risultati possiamo dire che negli ultimi 10 anni le diverse classi hanno avuto i seguenti comportamenti:
- Azioni (Equities) → Rendimenti elevati ma con volatilità
- Investimenti alternativi (REITs, Commodities, Infrastructure) → Rendimenti moderati
- Obbligazioni e credito (Fixed Income) → Rendimenti variabili a seconda del rischio: rendimenti moderati per le obbligazioni High Yield, e generalmente bassi per le altre tipologie
- Liquidità e asset difensivi → Rendimento basso o negativo
Buttare tutto sull’azionario dunque? O ancora meglio, tutto sull’azionario americano?
L’importanza della diversificazione
Come puoi vedere dalla mappa dei rendimenti, l’azionario americano ha effettivamente avuto il rendimento medio annuo più alto, ma a quale rischio?
Come puoi vedere dall’immagine qui sopra, ci sono stati parecchi anni in cui l’azionario americano ha sottoperformato le altre categorie di strumenti.
Per esempio nel 2022 l’azionario americano ha avuto un crollo del 22%.
Tu saresti pronto a sostenere un calo del 22%?
Considera inoltre che questa indagine include solo gli ultimi 10 anni. Anni in cui i mercati americani hanno avuto delle performance incredibili.
Il passato ci insegna che i crolli del mercato americano possono essere anche più severi di così.
GRAFICO SP500
Quindi potresti voler valutare di inserire nel tuo portafoglio d’investimento anche asset che hanno “performato meno” storicamente, ma che, combinati con le azioni americane, hanno dimostrato di proteggere il portafoglio in caso di crolli.
In altre parole potresti valutare di diversificare il portafoglio.
Si dice che la diversificazione sia l’unico pasto gratis in finanza.
Come costruire un portafoglio diversificato? Semplice, non investendo tutto in un’unica asset class, ma acquistando “un po’ di tutto”, in modo tale che se una classe d’investimento scende, non perdi tutti i tuoi soldi.
Un esempio di portafoglio d’investimento diversificato potrebbe essere il seguente:
- 20% Azioni del mercato totale: per la crescita a lungo termine.
- 20% Small Cap Value: per catturare il potenziale di crescita delle piccole imprese.
- 20% Obbligazioni a lungo termine: per la stabilità.
- 20% Obbligazioni a breve termine: per una maggiore sicurezza e liquidità.
- 20% Oro: per protezione contro inflazione e crisi.
Questo portafoglio, noto come Golden Butterfly, è diventato famoso perché ha avuto rendimenti piuttosto rilevanti e contemporaneamente è anche sceso poco in valore durante i periodi di crollo.
In altre parole, il comportamento perfetto!
Il Golden Butterfly non è l’unico portafoglio di questo genere, ce ne sono molti altri. Trovi l’analisi completa qui:
Lazy Portfolios | Cosa sono e Come Costruirli + Esempi
Ora potresti chiederti, come potrebbe essere un portafoglio per ottenere il 5% di rendimento netto?
Esempio di portafoglio con rendimento netto al 5%
Quale è la regola numero 1 della finanza?
Maggiore rendimento = Maggiore rischio
Potrebbe quindi essere interessante analizzare un portafoglio d’investimento che minimizzi il rischio, ma che dia il rendimento minimo desiderato (in questo caso pari al 5% netto, ossia 6.76% lordo).
Sfruttiamo i rendimenti medi calcolati da Blackrock che abbiamo visto precedentemente per ipotizzare un portafoglio che ha avuto un rendimento netto del 5%.
Per comodità ti riporto qui sotto i rendimenti medi individuati da Blackrock.
| Categoria | Asset Class | Performance Annualizzata |
| Azioni | U.S. Equities | 13,7% |
| Japan Equities | 6,5% | |
| Europe | 6,3% | |
| Emerging Markets | 4,2% | |
| Investimenti alternativi | Infrastrutture | 6,2% |
| Commodities | 5,3% | |
| REITs | 3,7% | |
| Obbligazioni e credito | High Yield Bonds | 4,8% |
| Emerging Market Debt | 3,2% | |
| Investment Grade Credit | 2,1% | |
| Developed Market Government Bonds | -0,5% | |
| Liquidità e asset difensivi | Cash | 1,8% |
Che aspetto potrebbe avere questo portafoglio?
Per semplicità assumiamo che il rendimento totale del portafoglio sia semplicemente la media dei rendimenti delle diverse componenti del portafoglio.
Un esempio di portafoglio con le caratteristiche di rendimento richieste (ossia con rendimento lordo al 6,76 medio annuo) potrebbe essere il seguente:
| Categoria | Asset Class | Peso (%) |
| Azioni | U.S. Equities | 30 |
| Japan Equities | 10 | |
| Europe | 10 | |
| Emerging Markets | 10 | |
| Investimenti alternativi | Infrastrutture | 3 |
| Commodities | 3 | |
| REITs | 3 | |
| Obbligazioni e credito | High Yield Bonds | 7 |
| Emerging Market Debt | 7 | |
| Investment Grade Credit | 7 | |
| Developed Market Government Bonds | 7 | |
| Liquidità e asset difensivi | Cash | 3 |
| RENDIMENTO MEDIO LORDO | 6,99% |
Come puoi vedere questo portafoglio è piuttosto diversificato tra le diverse asset class e ha anche un rendimento netto del 5% (anzi un rendimento leggermente superiore visto che, come abbiamo ipotizzato, un rendimento netto del 5% corrisponde ad un rendimento lordo del 6,76%).
5% di rendimento netto – Conclusioni
In questa analisi abbiamo ipotizzato che il 5% di rendimento netto corrisponda a::
- un rendimento del 5,72% annuo lordo per i titoli di stato whitelist
- un rendimento del 6,76% lordo per tutti gli altri strumenti finanziari
Secondo l’indagine effettuata da Blackrock l’unica tipologia di investimento che ha avuto un il 5% di rendimento netto annuo sono le azioni americane.
Tuttavia gli altri investimenti che si avvicinano molto a questo obiettivo sono:
| Categoria | Asset Class | Performance Annualizzata |
| Azioni | U.S. Equities | 13,7% |
| Japan Equities | 6,5% | |
| Europe | 6,3% | |
| Investimenti alternativi | Infrastrutture | 6,2% |
Come abbiamo visto però un portafoglio d’investimento ben bilanciato dovrebbe contenere anche altri strumenti e non solo quelli più aggressivi in moto tale da proteggere il portafoglio in caso di crolli di mercato.
Per maggiori informazioni su come costruire un portafoglio d’investimento ben diversificato ti rimando alla guida di Investimi sull’argomento:
